Para este articulo me interesa remarcar las diferencias que existen entre dos tipos de evaluaciones que generalmente se llevan adelante en la Formulación y Evaluación de Proyectos, me refiero a la Evaluación Económica y a la Evaluación Financiera.
La Evaluación Financiera, se realiza en proyectos privados y proyectos mixtos (Publico-Privado), analiza el proyecto en búsqueda del objetivo de generar rentabilidad financiera y califica el flujo de fondos generado por el proyecto. Esta evaluación es importante para determinar la llamada "Capacidad Financiera del Proyecto" y la "Rentabilidad de Capital Propio" invertido en el proyecto.
La información de la Evaluación Financiera debe cumplir tres funciones:
Determinar hasta donde todos los costos pueden ser cubiertos oportunamente, de tal manera que contribuya a diseñar el plan de financiamiento.
Mide la rentabilidad de la Inversión.
Genera la información necesaria para hacer una comparación del proyecto con otras alternativas o con otras oportunidades de inversión.
La Evaluación Financiera trabaja sobre los flujos de ingresos y egresos de operación y constituyen todos los flujos de entradas y salidas reales de caja. Generalmente, toma como criterio de selección el Valor Presente Neto (VPN) o la Tasa Interna de Retorno (TIR).
El Criterio del Valor Actual Neto se simboliza con la sigla VAN (o VPN = Valor Presente Neto) y representa el valor de mercado de una inversión y su costo. Este criterio plantea que el proyecto debe aceptarse si su VAN es igual o superior a cero, donde el VAN es la diferencia entre todos sus ingresos y egresos expresados en moneda actual.
El Criterio de la Tasa Interna de Retorno se simboliza con la sigla TIR y representa la tasa (de una inversión) que produce un VAN de cero. Representa la Rentabilidad Interna del Proyecto, como regla general, si la TIR excede la tasa de corte (tasa de descuento / coste de oportunidad de capital), el proyecto es aceptado y si la TIR es inferior, el proyecto es
rechazado.
La Evaluación Económica del Proyecto se realiza en los proyectos sociales, privados y mixtos, éste en cambio, tiene por objetivo identificar las ventajas y desventajas asociadas a la inversión en un proyecto antes de la implementación del mismo.
La Evaluación Económica es un método de análisis útil para tomar decisiones racionales ante diferentes alternativas. La Evaluación Económica, también, supone que todas las compras y las ventas son al contado y que todo el capital es propio, es decir, la Evaluación Privada Económica desestima el problema financiero.
Fuentes:
Diseño, Gestión y Evaluación de Proyectos - Resumen Unidad 03
https://drive.google.com/drive/folders/0B9YTDRQyBGlTM1A4aTlaS1dUSlE
ILPES (1994): Guía para la presentación de Proyectos de Inversión, México: Siglo XXI.
Proyectos de Inversión Mixta, (2014) - https://www.eluniversal.com.co/economica/los-10-proyectos-de-inversion-mixta-que-se-ponen-sobre-la-mesa-discusion-169564-MUeu264091
Sapag Chain, Nassir y Sapag Chain, Reinaldo, (2008) “Preparación y Evaluación de Proyectos”. 5ª Edición. Editorial: McGraw-Hill
Hernán, muy bueno tu articulo y las relaciones realizadas!