Al iniciar un negocio o asumir nuevos proyectos e inversiones, es fundamental identificar si estas iniciativas son rentables. En muchas ocasiones, solo se tienen en cuenta el nivel de ventas o ingresos, pero esto, no demuestra la realidad del negocio o del proyecto (Económico, Financiero, la disponibilidad de Recursos, etc.). Por eso, proponemos realizar un Análisis de Rentabilidad para determinar que proyecto o negocio es más conveniente de realizar y cual es mejor postergarlo o simplemente rechazarlo.
Para comenzar, definiremos brevemente a que consideramos Rentabilidad ya que puede tener variados significados. La Rentabilidad de un negocio o proyecto es la capacidad para aprovechar sus recursos y generar ganancias.
Ahora bien, ¿Cómo comenzamos este análisis?
A través de un Flujo de Fondos proyectado, tendremos reflejado todos los ingresos, costos, gastos e inversiones necesarias en un periodo de tiempo determinado, que va a depender del tipo de proyecto al que estemos incurriendo y su horizonte de evaluación. Si tomamos como referencia de tiempo 5 años, tendremos los Flujos Netos del momento cero hasta el año cinco.
Pero, ¿Qué hacemos con los datos obtenidos?
A raíz de los datos obtenidos, aplicaremos diferentes Criterios de Decisión, como:
El Criterio del Valor Actual Neto: Simbolizado con la sigla VAN, su objetivo es actualizar los Flujos de Fondos que producirá el proyecto y así obtener el Valor Actual (hoy). La inversión inicial no se considera porque ya está actualizada. Se debe determinar la Tasa de Corte, ya que representa el costo del dinero para el inversionista. Es la tasa de ganancia mínima requerida para una inversión.
Si la VAN es > 0, el proyecto debe aceptarse ya que crea valor (más ingresos que egresos).
Si la VAN es < 0, el proyecto se rechaza.
Si la VAN = 0, puede aceptarse o rechazarse, depende de los objetivos que cumpla la realización del proyecto bajo análisis.
El Criterio de la Tasa Interna de Retorno: Simbolizada con la sigla TIR, representa la tasa que produce un VAN igual a cero, esto quiere decir, la tasa que da cero beneficios, por eso se la considera la Rentabilidad Mínima esperada. Se calcula a través del Método del Ensayo y Error, por medio de aproximaciones.
Si la TIR es mayor a la Tasa de Corte, el proyecto es aceptado.
Si la TIR es menor a la Tasa de Corte, el proyecto es rechazado
Periodo de Recupero: Simbolizado con la sigla PR, determina el numero de periodos necesarios para recuperar la inversión inicial, resultado que se compara con el numero de periodos aceptables por la empresa o inversionista.
Si los beneficios son constantes, PR= Inversión inicial / beneficios netos.
Este criterio es simplista e ignora las ganancias posteriores al periodo de recuperación, subordinando la aceptación a un factor de Liquidez más que de Rentabilidad. Tampoco considera el valor tiempo del dinero, al asignar igual importancia a los fondos generados el primer año con los del año n.
Periodo de Recupero Descontado: Simbolizado con la sigla PRD, es un criterio similar al anterior, pero se traen todos los beneficios netos a valor actual (por medio de la Tasa de Descuento), y luego SE realiza el mismo cálculo que en PR (Período de Recupero), la suma acumulada.
Si el Periodo de Recupero es igual o menor que el determinado al realizar el proyecto, es aceptable.
Las Alternativas de Evaluación de Rentabilidad de Proyectos e Inversiones presentadas anteriormente son las más habituales o utilizadas, pero no debemos olvidarnos que hay más opciones y va a depender del proyecto y del contexto donde se va a llevar adelante. Por ejemplo, en la situación actual de la Argentina, deberíamos considerar una opción que incluya a la inflación como lo es la TREMA (Tasa de Rendimiento Mínimo Aceptable) para determinar la confianza de un proyecto.
Fuentes:
Pepe, Verónica Diana. Diseño, Evaluación y Gestión de proyectos. Resumen Unidad N° 4 "Criterios de Evaluación, Inflación y tasa de descuento". Obtenido de UNTREF.
https://www.misfinanzasparainvertir.com/como-evaluar-la-rentabilidad-de-un-proyecto-o-negocio/