Si nos posicionamos desde la óptica del inversor que quiere obtener una rentabilidad a partir de la colocación de su capital en un proyecto productivo, entenderemos que es sumamente importante evaluar qué tipo de riesgos se presentarán, así como cuál será la probabilidad de ocurrencia, qué consecuencias indeseadas generará sobre el proyecto y cuánto costará solventar los daños que se generen. También es importante recordar que, generalmente, el nivel de riesgo asumido influirá directamente en la rentabilidad obtenida. Es decir: a mayor riesgo, mayor rentabilidad y viceversa.
Un análisis de riesgos es el estudio de cada una de las causas de las posibles amenazas y probables eventos no deseados, así como los daños y consecuencias que éstas puedan generar. Es un proceso sistemático que planifica, identifica, analiza, responde y controla los riesgos de un proyecto.
Desde los grandes fondos de inversión hasta los pequeños inversores particulares, cuando evalúan efectuar una inversión a nivel internacional deben analizar el riesgo desde distintas variables macroeconómicas. Un índice que se utiliza para medir el riesgo que enfrenta una economía para afrontar sus obligaciones de deuda es el Riesgo País.
El riesgo país puede definirse como la diferencia que se obtiene al relacionar la tasa que paga un país por sus bonos y la que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos (considerados libres de riesgo).
Por ejemplo: actualmente la tasa de los bonos del Tesoro estadounidense se encuentra en un 3,11% y, el rendimiento en dólares de los títulos de deuda públicos de Argentina ronda el 9,53%, es por eso que el riesgo país argentino es del 6,42% o, como se suele expresar con mayor frecuencia, asciende a 642 puntos básicos.
De esta manera, los países que registran las tasas más bajas de rendimiento de sus bonos, pese a ofrecer menor renta, brindan una mayor seguridad a los inversores, siendo más elegibles para atraer capitales a largo plazo por el bajo riesgo que presentan.
Por eso es tan importante, si queremos a nivel país financiar proyectos productivos con capitales extranjeros, que el riesgo se mantenga relativamente bajo. No solo porque nos facilita la obtención de capitales, sino porque mientras menor sea el riesgo país, menor será la tasa de financiación que deberemos pagar a nuestros acreedores y eso, finalmente, se traduce como mayores márgenes de ganancia para los proyectos que se financien de fuentes externas, como consecuencia de contraer créditos menos costosos. Además, a nivel macroeconómico, la baja de tasas suele elevar la demanda de bienes de consumo y beneficiará directa o indirectamente nuestro proyecto si tenemos capacidad para abastecerla.
Por lo contrario, una escalada de la tasa del riesgo país, además de aumentar la tasa real de financiación aumentando el costo del crédito, tiende a generar acciones preventivas de gasto por parte de empresas, individuos y del gobierno.
El aumento del costo del crédito disminuye las facilidades de acceso a los préstamos bancarios para financiar proyectos y también desalienta los préstamos comerciales por parte de los proveedores, reduciendo plazos de pago y dificultando el apalancamiento del proyecto en general.
Teniendo en cuenta cómo impacta el riesgo país en la gestión de proyectos y considerando que vivimos en Argentina, se vuelve indispensable poseer una Reserva de Contingencia sólida que contemple el riesgo país además del riesgo del proyecto en sí mismo. Sin embargo, ese esfuerzo extra al que nos somete la inevitable exposición al riesgo con la que nos habituamos a vivir como Argentinxs, es un entrenamiento adicional que nos permite aprender a sortear obstáculos estratégicamente y que nos brinda una flexibilidad sumamente apreciable, tanto para nuestra carrera como para nuestros proyectos personales:
“El mayor riesgo es no asumir ningún riesgo. En un mundo que cambia realmente rápido, la única estrategia en la que el fracaso está garantizado es no asumir riesgos” Mark Zuckerberg
Fuentes:
- Definición de análisis de riesgos
- Riesgo país
https://www.econlink.com.ar/definicion/riesgopais.shtml
- Tasa de Bonos del Tesoro
- Riesgo País diario en Argentina
Axel muy bueno el articulo! y sobre todo de gran actualidad, a tener en cuenta en sus trabajos practicos!!!!