El Riesgo en los Proyectos se define como la variabilidad de los flujos de fondos reales respecto de los estimados.
La existencia del mismo debe cumplir con al menos dos condiciones:
La probabilidad de ocurrencia debe ser menor al 100%.
Las consecuencias derivadas del mismo deben ser relevantes para quien asume el mismo.
En las Finanzas Modernas resulta incorrecto hablar de que un proyecto reporta una determinada tasa de retorno, o un valor especifico de VPN, en realidad se estará en presencia de una función de probabilidades de tasas internas de retorno y de valores presentes netos.
Cuando asumimos que los flujos de fondos son inciertos debemos construir un modelo de probabilidad que sea lo más parecido al comportamiento real del proyecto. Una forma posible, es a través de los modelos de simulación. Uno de ellos es la Simulación de Montecarlo, el cuál nos permite generar una función de probabilidad para el VAN y la TIR, a partir del efecto combinado de dos o más variables. El modelo permite que todas las variables con riesgo, varíen de forma simultánea, reflejando de una mejor manera la realidad.
A pesar de las ventajas mencionadas con anterioridad, el modelo presenta ciertas dificultades como:
La calidad de los datos depende en gran medida de la información disponible y la opinión de expertos.
La simulación resulta demasiado sofisticada en comparación con otras herramientas de gestión de proyectos.
En conclusión, el modelo posibilita (a pesar de las dificultades mencionadas) conocer las variables con mayor o menor impacto que afectan a un proyecto, permitiendo tomar decisiones más informadas y en consecuencia mejores.
Bibliografía:
Diseño, Evaluación y Gestión de Proyectos - Resumen Unidad 7. Verónica Diana Pepe.
Instrumentos de renta fija y variable / César Albornoz, Gustavo Tapia y Daniel González Isolio-1ª Ed, - Ciudad Autónoma de Buenos Aires: La Ley,2017.
Tratado de finanzas: Negocios, empresas y organizaciones; Vol. 1 /César Albornoz; Gustavo Tapia. -1ª Ed.- Ciudad Autónoma de Buenos Aires: La Ley, 2017.
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